EBRD: Ukrajna gazdasága a stagnálás közelébe került a fokozódó orosz csapások miatt
Az EBRD szeptember 24-én közzétett regionális növekedési előrejelzésében az ukrán gazdaságot a lassú kilábalásból a stagnálás közelébe sorolta, és 2026-ra a GDP-növekedést 1,5%-ra, 2027-re 2,5%-ra mérsékelte. A Ukrán Nemzeti Bank, a kabinet, az IMF és a Gazdasági Minisztérium szintén lefelé módosította prognózisát az orosz csapások, a fekete-tengeri szállítás zavarai és a logisztikai károk miatt.
Legfontosabb tudnivalók
- Az EBRD 2026-os ukrán GDP-előrejelzése 1,5%, 2027-re 2,5% — a 2026-os adat 0,7, a 2027-es 1,5 százalékponttal alacsonyabb a júniusinál.
- A Gazdasági Minisztérium minisztere, Olekszandr Kravcenko szerint a 2026-os növekedés a jelenlegi 1,6%-os előrejelzés alatt lesz; a tárcánál egy ~0,5%-os forgatókönyvet is mérlegelnek.
- 2026 első negyedévében az ukrán GDP 0,6%-kal csökkent éves alapon — 2023 óta az első visszaesés; a második negyedévi becslést 0,6%-ról 0,4%-ra módosította az Állami Statisztikai Szolgálat.
- A Nemzeti Bank augusztusban 1,1–1,2%-ra csökkentette 2026-os növekedési várakozását a korábbi 1,8%-ról, az ipar és a kereskedelem károsodására hivatkozva.
- A 2026-os állami költségvetés eredetileg 2,4%-os növekedéssel készült; ezt a kabinet 1,6%-ra, a 2027-es költségvetés tervezete pedig 1,3%-os feltételezésre módosította ~15%-os GDP-arányos hiány mellett.
- Az EBRD szerint az orosz csapások a fekete-tengeri kikötők, a polgári hajók és a szállítási infrastruktúra ellen, valamint a Duna alacsony vízállása és a hadianyag-ellátás korlátai akadályozzák az exportot.
- Az ukrán gazdaságot a lassú fellendülésből a stagnálás közelébe taszították a fokozódó orosz légicsapások, miközben a védelmi termelés, az állami kiadások és a szolgáltatási szektor tartották a gazdasági aktivitást.
Mi történt
Az EBRD szeptember 24-i, "Running dry" ("à sec") című regionális növekedési jelentése Ukrajnát a stagnálás közelébe sorolta, és a 2026-os GDP-növekedési előrejelzést 1,5%-ra, a 2027-est 2,5%-ra mérsékelte — júniushoz képest 0,7, illetve 1,5 százalékpontos csökkentés. A bank az orosz légicsapások eszkalációját, a fekete-tengeri hajózás tartós fennakadásait, az energetikai infrastruktúra elleni újabb támadásokat és egy esetleges külső finanszírozási hiányt jelölt meg fő kockázatként. Az áruk külkereskedelmi hiánya a megnövekedett energia- és védelmi import miatt szélesedett, miközben az export a kikötők és a dunai útvonalak elleni orosz csapások, valamint a Duna alacsony vízállása miatt szenvedett. Az ukrán GDP 2026 első negyedévében 0,6%-kal csökkent éves alapon — 2023 óta először —, és Kravcenko miniszter szerint az éves növekedés a júliusi kb. 4%-ról augusztusra ~0%-ra esett. A Nemzeti Bank augusztusban 1,1–1,2%-ra csökkentette 2026-os várakozását, a kabinet 1,6%-ra (a 2,4%-os eredeti költségvetési feltételezésről), a Gazdasági Minisztérium pedig egy ~0,5%-os forgatókönyvet is mérlegel. Az EBRD Oroszország 2026-os és 2027-es előrejelzését is 0,3 százalékponttal, 0,5%-ra, illetve 0,7%-ra csökkentette.
Hogyan számolnak be róla a nemzetközi források
Az EBRD regionális összefüggésbe helyezi az ukrán lassulást: Közép-Európától a Közel-Keletig terjedő, most már szubszaharai afrikai országokat is magában foglaló térségére 3,3%-os növekedést vár (Irak nélkül, amely az olajexport-képtelenség miatti mély recesszióban van), ami 0,1 százalékponttal alacsonyabb júniusnál. A bank 2026-ra 2,5%-ra mérsékelte és 2027-re 4%-ra emelte a térségi előrejelzést, jelezve, hogy az ukrán visszaesést részben átmenetinek tekinti. A jelentés szerint Ukrajna és Oroszország a világ búzaexportjának nagyjából negyedét adják, így a tartós ukrán exportzavarok a globális élelmiszerárak emelkedéséhez és inflációs nyomáshoz vezethetnek.
Miben térnek el a beszámolók
Az ukrán 2026-os reál-GDP-növekedésre vonatkozó előrejelzések intézményenként jelentősen eltérnek: a Gazdasági Minisztérium egy ~0,5%-os forgatókönyvet is mérlegel, a kabinet 1,6%-on áll, az IMF 1,0–1,6%-ot vár, az EBRD 1,5%-ot, a Nemzeti Bank augusztusi prognózisa 1,1–1,2%, a 2027-es költségvetés tervezete pedig 1,3%-os feltételezéssel számol.
Háttér
A 2026-os ukrán állami költségvetést eredetileg 2,4%-os növekedésre építették; ezt az év közepén 1,6%-ra faragták le, azóta több intézmény tovább csökkentette. A 2026-os kilátások megromlását az orosz csapások, a fekete-tengeri blokád, valamint a logisztikai útvonalak — köztük a Duna — károsodása és a hadianyag-ellátás hiánya okozta.